Comment la Confédération s'est-elle financée ? L'auteur explique comment le gouvernement confédéré a recueilli les fonds nécessaires à son fonctionnement et à l'effort de guerre.

 

La nécessité pour la Confédération d'augmenter ses revenus

Lorsque la Confédération a fait sécession de l'Union, elle a été confrontée à la tâche d'établir un nouveau gouvernement. Ils devaient agir rapidement pour promulguer des lois et établir des bureaux pour gérer les affaires de l'État. La nécessité d'augmenter les recettes en recourant à l'emprunt, à la fiscalité et à la planche à billets constituait une préoccupation immédiate.

 

Le gouvernement confédéré s'est tourné vers l'émission d'obligations et l'impression de monnaie pour générer les revenus nécessaires à la gestion des affaires publiques et au financement de l'effort de guerre. Selon un chercheur, les obligations confédérées représentaient 32% des revenus de la CSA, contre 60% pour l'impression de la monnaie (Weidenmier 1993:2). Imposer des taxes n'était pas politiquement faisable dans un pays nouvellement créé qui prônait les droits des États, et la perception de droits de douane sur les marchandises importées était entravée par le blocus de l'Union. En conséquence, les impôts ne représentaient que 8% des recettes que la Confédération était en mesure de collecter.

 

L'obligation

Une obligation autorisée par la législature confédérée le mois même de la création de la Confédération, en février 1861, était l'un des objets déposés dans la boîte de la pierre angulaire (Figure 1). Les premières obligations autorisées par la législation confédérée étaient destinées à lever $15,000,000 pour répondre aux besoins immédiats du nouveau gouvernement (Ball 1998:27). D'autres lois sur les obligations, de 1861 à 1864, ont autorisé des sommes plus importantes pour soutenir l'effort de guerre (Ball 1998:246-247).

 

Le cautionnement a été déposé dans la boîte de la pierre angulaire par John F. Mayer, qui a également déposé le sceau de l'adjudant. La première question qui vient à l'esprit est de savoir qui était Mayer. Pourquoi a-t-il laissé cet objet dans la boîte ? Ses états de service indiquent qu'il était commis au ministère de la guerre à Richmond pendant la guerre. Il a fourni à plusieurs reprises des documents d'archives relatifs à la guerre civile à la Southern Historical Society (1876-1877) et a été reconnu comme "un collectionneur assidu de documents confédérés" (Southern Historical Society Papers 1877:95). Il était non seulement présent lors de l'inauguration du monument de Lee, mais il a également participé activement en tirant des cordes lorsque le monument a été transporté de la gare à Monument Avenue (SHSP 1889:253).

 

L'obligation représente un homme et une femme au centre et une femme debout avec un bouclier (représentation allégorique de la liberté) dans le coin inférieur gauche. L'obligation a une valeur de100,000, a rapporté 8% d'intérêts et a été émise le mars 17, 1864. L'obligation avait une date de remboursement 1871, six ans après que la CSA ait cessé d'exister. Ce type d'obligation est considéré comme rare puisqu'on estime que seules 445 ont été émises et seulement cinq pour un montant de $100,000 (Ball 1998:42). Le montant élevé de cette obligation est inhabituel car la valeur de la plupart des obligations se situait entre100 et1,000.

 

Qui a investi100,000, un montant équivalent à1,776,000 en monnaie d'aujourd'hui (IPC n.d.), en 1864, alors que le Sud était en grande difficulté et avait perdu les batailles décisives de Gettysburg et de Vicksburg ? Le nom du détenteur de l'obligation n'est pas lisible car l'encre a été abîmée par l'eau, mais les deux dernières lettres lisibles "Co" indiquent que l'obligation était détenue par une société et non par une personne. Puisque la société était capable et désireuse d'acheter une obligation de100,000, elle devait avoir un intérêt direct dans la Confédération. Un examen supplémentaire de l'obligation à l'aide de l'imagerie multispectrale pourrait révéler l'identité du détenteur de l'obligation.

 

Comme la plupart des obligations et de la monnaie de la CSA, cette obligation a été imprimée par un lithographe d'un État du Sud, J. T. Paterson & Co. de Columbia, en Caroline du Sud. Paterson, dentiste écossais vivant en Géorgie au début de la guerre civile, est l'un des douze imprimeurs connus d'obligations confédérées. Selon un chercheur, il s'est lancé dans la gravure de sécurité pour échapper à la loi sur la conscription confédérée de 1862, car les professions qui servaient l'intérêt public étaient exemptées de la conscription (Ball 1998:18).

 

Parmi les autres imprimeurs d'obligations confédérées figurent une société inconnue en Angleterre et l'American Bank Note Company de New York. Ironiquement, la première commande d'impression d'obligations confédérées a été passée auprès de la succursale de la Nouvelle-Orléans de l'American Bank Note Company, mais elle a en fait été imprimée à l'American Bank Note Company à New York avant que la guerre ne commence avec le bombardement de Fort Sumter (Ball 1998:12). Après le déclenchement de la guerre, les marshals américains ont saisi les plaques utilisées pour imprimer les obligations dans la succursale new-yorkaise de l'American Bank Note Company.

 

Le signataire de l'obligation, Robert Tyler, registre du Trésor des États confédérés, était le fils du président américain John Tyler, qui a exercé cette fonction de 1841à1845. Avant que la guerre n'éclate, Robert Tyler était le chef du parti démocrate en Pennsylvanie et après la guerre, il est devenu le chef du parti démocrate en Alabama (Ball 1998:21).

 

Autres types d'obligations confédérées

Que sait-on des obligations confédérées ? La première tentative de catégorisation a été faite au 20e siècle dans le but de fournir un guide aux collectionneurs (Criswell 1980). Une étude plus détaillée, impliquant l'examen de dizaines de milliers d'obligations, a abouti non seulement à la publication d'un catalogue définitif, mais aussi à la réalisation d'une thèse de doctorat de la School of Economics de l'Université de Londres (Ball 1998). Les recherches de M. Ball ont également conduit à la découverte et à l'étude d'un important trésor d'obligations CSA oubliées, stockées dans un pays étranger depuis plus d'un siècle.

 

Les obligations confédérées présentent une grande variété d'images. La plupart des lithographies représentent des personnalités de la CSA (élus et membres du cabinet), mais aussi des personnages historiques américains (George Washington et Andrew Jackson), des monuments, des navires, des trains, des balles de coton, des soldats, des figures allégoriques (Liberty, Columbia et Ceres) et d'autres sujets (Criswell 1980, Ball 1998). Les personnages les plus souvent représentés sur les obligations confédérées sont les deux premiers secrétaires au Trésor des États confédérés, C.G. Memminger (février 21, 1861- juillet 18, 1864) et George A. Trenholm (juillet 18, 1864-avril 27, 1865).

 

La pratique confédérée consistant à représenter des portraits de personnalités politiques contemporaines sur leurs obligations et leur monnaie diffère de la tradition américaine consistant à ne jamais représenter de personnages vivants sur la monnaie, une pratique qui perdure encore aujourd'hui. Au cours du 19e siècle, les pièces de monnaie américaines comportaient des images de style Liberty et ce n'est qu'à partir du 1909, lorsqu'une image de Lincoln a été placée sur le penny pour commémorer le 100e anniversaire de sa naissance, qu'une exception a été faite pour placer un personnage décédé sur les pièces de monnaie américaines.

 

Plus de trois cent soixante variétés d'obligations du CSA sont reconnues en fonction des différences de vignettes, de leur valeur ou d'autres attributs tels que le papier sur lequel elles ont été imprimées. Les taux d'intérêt des obligations de la CSA varient de 4% à 8% et la date d'échéance varie de 1864à1893 en fonction du montant des intérêts autorisés par la législature confédérée. Pour donner une idée des autres types d'obligations émises par le gouvernement confédéré, quelques variétés seront examinées.

 

Les deux obligations illustrées dans les figures 2 et 3 sont représentées par des titulaires de charges confédérées, le président de la Confédération, Jefferson Davis, et le secrétaire confédéré au Trésor, Christopher G. Memminger. Le lien avec Davis comprend une vignette de Richmond vue de l'ouest. Les deux obligations ont été autorisées pour financer les billets de trésorerie par une loi de la législature confédérée datée de février 20, 1863. Ils produisaient un intérêt de 8% et étaient remboursables le premier jour de juillet 1868. Ces deux obligations ont été signées par Charles A. Rose, l'Assistant Register of the Confederate Treasury, qui a été nommé en 1863 et a servi jusqu'à la fin de la guerre (Ball 1998:21). Les deux obligations ont des coupons qui ont été coupés pour rembourser les intérêts.

Les obligations représentent également des images des bâtiments et des statues de Richmond. L'Old Customs House de Richmond et la statue équestre de George Washington sont représentés sur deux obligations (figures 4 et 5). Les dates de remboursement (1868 et 1893) et le taux d'intérêt (6% et 8% ) diffèrent sur les obligations, dont l'une a été autorisée par une loi datée du mois d'août 19, 1861 et l'autre par une loi datée du mois de mars 23, 1863. L'une des obligations comporte des coupons qui ont été retirés pour rembourser les intérêts et l'autre comporte des annulations de stylos.

Deux obligations à thème militaire : une obligation de $500 représentant un soldat confédéré près d'un feu de camp (figure 6) et une obligation de $100 représentant un officier confédéré près d'un arbre surplombant la rivière Rappahannock (figure 7), sont toutes deux des obligations à coupon 7% autorisées par le Congrès confédéré le 20ème février, 1863. Ils ont été autorisés à financer les billets de trésorerie émis de mai à décembre 1863 et remboursables le premier jour de juillet 1868. Elles ont été imprimées sur du papier rose par un lithographe de Richmond. Les deux obligations ont tous les coupons attachés, ce qui indique que les intérêts n'ont jamais été perçus. Les intérêts étant payés en monnaie confédérée, les détenteurs d'obligations se sont peut-être rendu compte que la monnaie confédérée n'avait que peu de valeur.

L'ASC a émis principalement des obligations nationales, mais a également collaboré avec des pays européens pour commercialiser des obligations. L'une des obligations étrangères était adossée au coton qui se négociait principalement en Angleterre et l'autre était une obligation à haut risque (junk bond) négociée à Amsterdam. Les obligations de coton étaient remboursables en coton pendant la guerre, mais leur détenteur devait traverser le blocus de l'Union pour recevoir des balles de coton dans des ports désignés du Sud. Les obligations étrangères, en particulier les obligations de coton, avaient une motivation politique, car elles incitaient l'Europe à intervenir pour soutenir le Sud.

 

Au cours des quatre années d'existence de la Confédération, des réformes monétaires ont été mises en œuvre afin d'encourager la conversion de la monnaie en obligations. Ces réformes ont également eu pour effet d'augmenter le prix des marchandises (Burdekin et Weidenmier 2003:420). Le taux d'inflation dans la Confédération a atteint plus de 9,000% à la fin de la guerre, contre seulement 80% pour l'Union (Ball 1991).

 

Malgré de nombreux actes législatifs visant à contrôler l'économie fiscale, l'inflation galopante a provoqué des troubles sociaux. En mars et avril de l'année 1863, le prix des produits de base a provoqué des émeutes du pain dans les villes du Sud, dont une émeute organisée dans la ville de Richmond (figure 8).

 

Spéculation d'après-guerre et découverte d'un magot au 20e siècle

Les obligations de l'ASC étaient activement négociées sur les marchés boursiers de Londres et d'Amsterdam et leur valeur n'a cessé de diminuer au fur et à mesure que la guerre avançait, en raison des revers militaires de l'ASC. Les obligations ont continué à être échangées après la guerre civile en raison de la spéculation selon laquelle le gouvernement des États-Unis pourrait rembourser partiellement leur valeur, mais le quatorzième amendement à la Constitution américaine, adopté le juillet 9, 1868, a empêché cela de se produire :

 

"ni les États-Unis ni aucun État n'assumeront ni ne paieront aucune dette ou obligation contractée en faveur d'une insurrection ou d'une rébellion contre les États-Unis, ni aucune réclamation pour la perte ou l'émancipation d'un esclave ; toutes ces dettes, obligations et réclamations seront considérées comme illégales et nulles."

 

Malgré l'adoption du 14e amendement, la spéculation s'est poursuivie sur les marchés européens avec des offres d'achat des obligations pour 10% de leur valeur nominale au cours de la période 1879-1884 (Ball 1998:9). A l'époque, un dépositaire confédéré en Europe recevait encore des avoirs après la guerre et un comité de détenteurs d'obligations confédérées a été créé en Angleterre pour racheter les obligations. Au cours de cette période, des obligations ont afflué en Grande-Bretagne en provenance des États du Sud (Ball 1998:10).

 

Chaque fois qu'il y a spéculation fiscale, il y a aussi fraude. La spéculation sur les obligations confédérées par les pays européens après la guerre a conduit à la fabrication de faux billets. Les obligations falsifiées n'étaient pas de bonne qualité, comportaient des signatures falsifiées et étaient imprimées sur du papier à base de pâte de bois qui devenait cassant avec le temps (Ball 1998:234). La plupart des fausses obligations semblent avoir été fabriquées aux Pays-Bas, car nombre d'entre elles portent des timbres fiscaux néerlandais.

 

Les figures suivantes illustrent une obligation authentique (figure 9) et une obligation contrefaite (figure 10) de Stonewall Jackson, d'une valeur de1,000 $. Ce type de lien aurait été forgé plus que d'autres (Ball 1998:9).

Une fois qu'il a été déterminé que les obligations n'avaient aucune valeur monétaire, un grand nombre d'entre elles, si ce n'est la plupart, ont été mises au rebut. Cependant, plus de 100,000 obligations CSA non réclamées et non remboursables, conservées dans un coffre-fort par la Coutts Bank of England pendant plus d'un siècle, ont été redécouvertes et vendues à une société américaine de numismatique dans les années 1980(Ball 1998:10; Heathcote 1997). Aujourd'hui, ils sont vendus et échangés sur le marché libre en tant que souvenirs de la guerre civile.

 

-Robert L. Jolley
Département des ressources historiques
Archéologue pour le Northern Regional Preservation Office

D'autres articles de la série "Cornerstone Contributions" peuvent être consultés dans les archives de DHR sur les blogs sur l'archéologie.

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Références :

1998 Catalogue complet et historique des obligations confédérées. BNR Press, Clinton, Ohio.

2000 La politique du défaut sélectif : Les dettes étrangères des États confédérés d'Amérique. Département d'économie, Claremont Mckenna College.

Ball, Douglas B.
1991 Défaillance financière et défaite confédérée. University of Illinois Press, Urbana.

Burdekin, Richard C. K. et Marc D. Weidenmier
2003 Suppressing Asset Price Inflation : The Confederate Experience, 1861-1865. Economic Inquiry: 41 (3) :420-432.

Calculateur d'inflation IPC
n.d. https://www.bls.gov/data/inflation_calculator.htm. Consulté en mars 6, 2022.

Criswell, Grover C.
1980 Obligations des États confédérés et du Sud. Deuxième édition. Criswell Publications.

Plier3
https://www.fold 3.com/. Consulté le février 23, 2022.

Heathcote, Graham
1987 Des obligations de la guerre civile américaine trouvées dans une chambre forte à Londres. AP News, octobre 31, 1987.

Papiers de la Southern Historical Society
1877 Cahiers de la Société historique du Sud : Volume 3: 95.

Weidenmier, Marc. D.
1993 L'argent et les finances dans les États confédérés d'Amérique. Dans Explorations in Economic History 30 (1) : 352-376.